Несколько точек в нижнем углу карты мира в Южной Атлантике, Фолклендские острова когда-то были на переднем крае новой эры для нефтяной промышленности, когда компании рыскали по планете в поисках ресурсов.
Тем не менее, спустя десять лет после открытия 1,7 миллиарда баррелей нефти в окружающих водах, заморская территория Великобритании, известная выращиванием овец и напряжением в отношениях с Аргентиной, выглядит такой же далекой, как и прежде. Вместо очередного рубежа, проект по добыче энергии рискует быть добавленным к списку того, что компании называют «застрявшими активами», которые могут стоить им огромных сумм, чтобы законсервировать.
Так как коронавирус разрушает экономику и подрывает спрос, крупные европейские нефтяные компании в последние месяцы сделали несколько неудобных признаний: нефть и газ на миллиарды долларов, возможно, никогда не будут добыты из-под земли.
Поскольку кризис также ускорил глобальный переход к более чистой энергии, ископаемые виды топлива, вероятно, будут дешевле, чем ожидалось в ближайшие десятилетия, в то время как выбросы углерода, содержащегося в них, станут более дорогими. Эти два простых предположения означают, что использование некоторых месторождений больше не имеет экономического смысла. BP Plc заявила 4 августа, что больше не будет проводить разведку в новых странах.
Нефтяная промышленность уже боролась с энергетическим переходом, обильным предложением и признаками пикового спроса, когда Covid-19 начал распространяться. Пандемия, скорее всего, приблизит этот пик и будет препятствовать исследованиям, согласно Rystad Energy AS. Консультант ожидает, что около 10% извлекаемых мировых запасов нефти — около 125 миллиардов баррелей — устареют.
«Будут застрявшие активы», — сказал Муксит Ашраф, старший управляющий директор Accenture Plc, отвечающий за глобальную энергетическую отрасль. — «Компаниям придется смириться с этим фактом».
Проект Sea Lion на Фолклендских островах обещал стать ресурсом мирового класса, когда Rockhopper Exploration Plc нашла это месторождение в 2010 году. Сотни миллионов долларов спустя и после долгих споров между Аргентиной и Великобританией по поводу законности проекта, первая фаза все еще не принесла никакой нефти на рынок.
Premier Oil Plc, партнер Rockhopper, приостановил работу над Sea Lion в начале этого года, а 15 июля списал $200 млн инвестиций, потому что более поздние фазы выглядели маловероятными.
Более крупные компании также начали озвучивать эту реализацию для других проектов. BP заявила в июне, что оценит свой портфель открытий и оставит некоторые из них неразвитыми. Глава администрации Доминик Эмери уже намекал в прошлом году на то, что такого рода ресурсы могут никогда «не увидеть свет дня».
«Сложные проекты могут быть отложены в пользу месторождений, которые быстрее разрабатываются, таких как американский сланец», — сказал он.
Давление на сокращение выбросов может также побудить компании оставить наиболее углеродоемкие запасы в земле, как признала в прошлом месяце французская Total SE, когда она списала 8 миллиардов долларов на углеродоемкие активы.
Список проектов, наиболее подверженных риску, включает глубоководные открытия у берегов Бразилии, Анголы и в Мексиканском заливе, считает Парул Чопра, вице-президент по исследованиям в верховьях реки Ристад. Канадские нефтеносные проекты, такие как расширение разработки Sunrise в Альберте, также находятся под сомнением, сказал он.
Месторождение Sunrise — совместное предприятие BP и Husky Energy Inc., имеет обильные запасы битума — потенциально целых 3,7 миллиарда баррелей. Однако извлечение очень сложно. Большинство проектов по добыче нефтеносных песков напоминают добычу полезных ископаемых. Битум выкапывается из земли и перерабатывается в тяжелую сырую нефть, которая затем должна быть разбавлена более легкими углеводородами, прежде чем ее можно будет переработать в топливо.
Sunrise сложнее и дороже. Залежь слишком глубока, чтобы ее выкапывать, поэтому вместо этого в нее закачивают пар, чтобы битумная смесь попала в скважину, откуда ее можно выкачать на поверхность.
Sunrise должен был строиться в три этапа, в конечном итоге производя более 200 000 баррелей битума в день в течение 40 лет. Первый этап в 60 000 баррелей в день начался в 2015 году, когда цены на нефть резко упали на фоне первого сланцевого бума в США. С марта этого года добыча сократилась примерно до 10 000 в день без учета Husky на фоне резкого падения цен и ограничений на пропускную способность трубопроводов.
Ни компания Husky, которая управляет проектом, ни компания BP не раскрыли сроки следующих этапов разработки. Они потребуют цен на сырую нефть значительно выше текущих уровней, что говорит о том, что расширение не является неизбежным, сказал Майк Коффин, аналитик Исследовательской группы Carbon Tracker Initiative.
Помимо своей экономической жизнеспособности, углеродоемкие нефтяные пески также неудобно сочетаются с амбициями BP стать «чистой нулевой» компанией к 2050 году. По данным Carbon Tracker, ни один новый проект по добыче нефтяных песков не вписывается в мир, соответствующий Парижскому климатическому соглашению.
Husky сообщил, что его долгосрочные планы включают в себя потенциал расширения Sunrise, но отказался оценить сроки или требуемую цену на нефть. Представитель BP сообщил, что компания рассматривает проекты по добыче нефтеносных песков.
На Фолклендских островах все еще есть надежда, что перспективы улучшатся. Rockhopper утверждает, что проблемы не являются непреодолимыми, несмотря на удаленность островов и враждебность Аргентины, которая вела войну с Великобританией в 1980-х годах и все еще претендует на суверенитет над этой территорией.
В нем указывалось на участие других компаний — Premier присоединилась к проекту в 2012 году, а Navitas Petroleum LP ведет переговоры о приобретении доли — чтобы предположить, что риск того, что Sea Lion станет неэффективным активом, невелик.
Но окончательное решение о том, продолжать ли работу, будет принято не раньше следующего года, по словам главного исполнительного директора премьер-министра Тони Дарранта. Прежние сроки принятия окончательных инвестиционных решений наступили и прошли. Компания отказалась комментировать, рискует ли Sea Lion превратиться в «застрявший актив».
Sea Lion нужны только цены на нефть в диапазоне от низких до средних 40 долларов, чтобы безубыточно работать, но, вероятно, требуется не менее 50 долларов за баррель, чтобы обеспечить долг.
В конечном счете, с избытком нефти, сомнениями в силе долгосрочного спроса и давлением, направленным на ликвидацию наиболее углеродоемкой добычи, это расчет, который может все больше складываться против таких проектов, как Sunrise и Sea Lion.
«Многие активы уже застряли с точки зрения цикла цен на нефть», — говорит Кристиан Малек, руководитель отдела исследований нефти и газа EMEA в JPMorgan Chase & Co..
