«Не хочу я быть инженером, не хочу быть комбайнером, я хочу быть акционером ОАО «Газпром», — пел Семен Слепаков, отражая, пожалуй, скрытую мечту многих россиян. Правда, акционерам в 2008 году было обещано повышение капитализации до $1 трлн на горизонте 7-8 лет. Тогда стоимость компании составляла $360 млрд. Этот прогноз не сбылся, уже в 2011 году Алексей Миллер в интервью Der Spigel объяснял такую динамику мировым кризисом и уходом времен «финансового капитализма, основу которого составляют исключительно бумажные ценности». Надо ли сильно завидовать акционерам, разбиралась «Газета.Ru».
«Газпром» занимает примерно две трети в российской добыче газа, на него приходится 12% мировой добычи, он является монополистом по экспорту трубопроводного газа, объем его добычи в 2018 году составил 497,6 млрд кубометров. В начале марта 2019 года капитализация составила менее $56 млрд. В рублях стоимость «Газпрома», который не попал под санкции, – 3,7 трлн руб., а подсанкционного Сбербанка – 4,66 трлн руб.
«Когда мы говорим о капитализации, важно понимать, из чего она сформирована. Если убрать активы, например, «Газпром нефть» и другие, то капитализация будет куда меньше», — говорит директор Фонда прогрессивной политики Олег Бондаренко.
«Газпрому» принадлежит 95,7% «Газпром нефти», капитализация которой составляет около 1,6 трлн руб. (то есть доля «Газпрома» оценивается в 1,5 трлн), 53,5% «Мосэнерго» (капитализация – 85 млрд), ряда других компаний, а также 10% «Новатэка» (капитализация – 3,3 трлн). Раньше доля была больше, но в 2010 году она была продана за 57,46 млрд рублей (около $1,9 млрд). На тот момент на Лондонской бирже пакет в 9,4% стоил бы $3,218 млрд.
В первой половине 2008 года капитализация «Газпрома» достигала пика и входила в тройку среди энергетических компаний. В рейтинге Forbes Global 2000 2018 года «Газпром» занял 200 место по размеру капитализации, хотя по долларовой и рублевой выручке ее показатели в последние годы росли. Для главного акционера – государства – отчеты, однако, не означают получение больших дивидендов. В 2017 году премьер Дмитрий Медведев поручал принять решения о выплате дивидендов не менее 50% от прибыли компаний с госучастием по МСФО. По итогам 2017 года «Газпром» выплатил 190 млрд руб. – около 27%.
«Обещания (о росте капитализации. – прим.ред.) были даны в 2008 году, конечно, прошло много времени, но важно понимать, что нынешняя модель управления «Газпромом» сверхконцентрированная, она, видимо, начинает давать сбои. Мы это видели и на деле Арашуковых, потом кадровая чехарда началась», — полагает Олег Бондаренко.
