Администрация президента отвергла сделку «РусГидро» и ВТБ на 85 млрд руб. по рефинансированию кредитов дальневосточной «РАО ЭС Востока». Теперь в допэмиссии «РусГидро» хочет принять участие госхолдинг «Роснефтегаз», который может внести в капитал энергокомпании 55 млрд руб. При этом часть недорогих кредитов может остаться на балансе «РАО ЭС Востока» после оптимизации инвестпрограммы «РусГидро». Но собеседники “Ъ” в отрасли называют вариант с «Роснефтегазом» «не самым очевидным».
Правительство обсуждает возможность допэмиссии «РусГидро» на 55 млрд руб. в пользу госхолдинга «Роснефтегаз», а не банка ВТБ, как предполагалось ранее, пишет «Интерфакс» со ссылкой на источник в правительственном блоке и собеседника, близкого к энергокомпании. По данным одного из них, эта идея докладывалась Владимиру Путину, он поручил чиновникам «подумать», является ли помощь «Роснефтегаза» единственным вариантом. В Минэкономики “Ъ” подтвердили, что рассматривают соответствующее поручение президента и направят доклад в правительство к 1 июня. Об обсуждении схемы с участием «Роснефтегаза» в капитале «РусГидро» известно и двум источникам “Ъ”, знакомым с ситуацией.
Ранее предполагалось, что «РусГидро» проведет допэмиссию на 85 млрд руб. в пользу ВТБ, а средства от нее направит на погашение кредитов дочерней «РАО ЭС Востока», для которой банк является одним из основных кредиторов. Доля ВТБ в капитале «РусГидро» должна была составить не более 20%. Компании подписали term sheet в июле 2015 года, которое предполагало также продажу доли ВТБ в капитале «РусГидро» стратегическому инвестору в течение пяти лет и расчет форвардной цены бумаг к тому моменту. Если бы акции не удалось продать выше цены номинала с учетом доходности банка за период, то разницу между ценой сделки и форвардной ценой акций потребовалось бы компенсировать через госгарантии. Эти гарантии нужны были на половину стоимости сделки — 42,5 млрд руб., на эту сумму «РусГидро» предварительно должна была выпустить облигации. Но подготовленный проект указа президента РФ на эту тему долгое время не согласовывала администрация президента, говорили собеседники “Ъ”. Именно госгарантии и обязательства государства по компенсациям стоимости акций не устроили АП, это сочли слишком высоким риском, и сделка с ВТБ окончательно отклонена, отмечает источник “Ъ”. В то же время «Роснефтегаз» — лишь один из вариантов инвесторов в капитал «РусГидро», но не самый очевидный, отмечает он.
Сумму допэмиссии удалось сократить до 55 млрд руб. в результате оптимизации инвестрасходов «Русгидро», говорит другой собеседник “Ъ”. Ранее заместитель главы Минэнерго Вячеслав Кравченко сообщал, что сумма допэмиссии может снизиться после урезания инвестпрограммы «РусГидро», где пока нашли возможность сократить расходы на несколько миллиардов рублей. В апреле «РусГидро» сообщало, что скорректировало объем долгосрочной инвестпрограммы: в 2016–2019 годах ее финансирование сократилось на 8% (32 млрд руб.), до 352,7 млрд руб. Кроме того, «РусГидро» и правительство договорились о проведении внешнего аудита деятельности группы, независимый аудитор должен найти источники дальнейшего сокращения операционных и инвестиционных затрат. В Минэкономики ожидали, что он пройдет во втором квартале. Кредитная нагрузка «РАО ЭС Востока» только выросла за время обсуждения ее спасения: по итогам 2015 года она достигла 89,6 млрд руб., а соотношение долг/EBITDA составило 7, говорится в апрельской презентации компании. Сэкономленные в инвестпрограмме средства могут быть направлены на покрытие части кредитов «РАО ЭС Востока», говорит собеседник “Ъ”, часть из них останется на балансе компании. Сбербанк останется основным кредитором дальневосточной энергокомпании, его кредиты с относительно невысокими ставками не планируется рефинансировать в ходе допэмиссии, поясняет источник “Ъ”, близкий к обсуждению.
В 2014 году государство уже соглашалось на допэмиссию «РусГидро» в пользу «Роснефтегаза» — подразумевалось, что полученные средства пойдут на проекты ГЭС в Киргизии и Абхазии. Общая сумма допэмиссии могла достигнуть 40 млрд руб., из них 12 млрд руб. — на Верхне-Нарынский каскад ГЭС в Киргизии и 5 млрд руб. — на реконструкцию Перепадных ГЭС в Абхазии, остальные средства не были распределены. Но соглашение о строительстве Верхне-Нарынского каскада было денонсировано в начале 2016 года. В «РусГидро» подчеркивают, что «Роснефтегаз» определен стратегическим инвестором в ТЭК указом президента в мае 2012 года. В компании не в курсе обсуждения внутри органов власти, но ожидают скорейшего решения по вопросу рефинансирования накопленной задолженности на Дальнем Востоке.
В случае допэмиссии на 55 млрд руб. капитал «РусГидро» увеличится на 10,48% при условии, что «Роснефтегаз» выкупит акции в ходе допэмиссии по номиналу, а также приобретет пакет квазиказначейских акций «РусГидро» (5,64%) по рыночной цене, подсчитал Александр Костюков из «Велес Капитала». Выкуп собственных акций «РусГидро» подразумевался в конструкции с ВТБ. В Минэнерго, ВТБ и «Сбербанк CIB» отказались от комментариев.
Источник: Коммерсант.
