За последние несколько недель спекулянты делали ставки против цен на нефть в беспрецедентных объемах. Отчасти это связано с прогнозами, что рост добычи за пределами альянса ОПЕК+ создаст избыток предложения нефти в следующем году.
Однако сам размер позиций — в последнее время на нефть было больше медвежьих ставок, чем когда ОПЕК начала ценовую войну в начале пандемии COVID — указывает на более глубокий сдвиг рынка. Инвесторы, которые держат нефть для защиты от инфляции, почти исчезли, а медвежий прогноз цен на следующий год пугает дискреционных трейдеров от покупки сырой нефти на спаде.
По мнению Bloomberg, на нефть давят т. н. «непрозрачная группа алгоритмических управляющих деньгами, известных как консультанты по торговле сырьевыми товарами» (CTAs).
Поскольку CTAs все чаще оказываются у руля рынка, только за последние два месяца было зафиксировано по крайней мере три случая, когда этим трейдерам, работающим по алгоритмам, приписывали усиление движений в обоих направлениях, что приводило к резким колебаниям цен.
По мнению инвестиционных аналитиков Northern Trace Capital, то, что происходит на рынке, «похоже на город-призрак».
CTAs сегодня стали мощной силой на рынке нефти. Хотя они составляют всего одну пятую участников управляемых денег в американской нефти, в 2023 году CTAs составили почти 60 % чистого объема торговли, таковы данные Bridgeton Research Group, которая предоставляет аналитику по компьютерно-сгенерированным сделкам. Это самая большая доля, которую группа имела в данных с 2017 года.
По данным TD Bank и JPMorgan, сложно определить, какая часть общего объема торговли контролируется CTAs, однако в целом на алгоритмы приходится до 70 % сделок с сырой нефтью в среднем за день.
